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皇冠新2::标准普尔500指数仅比历史高点低9.9%
发布时间:2018-11-10 09:19

  11月10日,当前的牛市是美国历史上持续时间最长、接近尾声的牛市吗?再想想看,目前的牛市可能还不到两周。
 
  现在流传着一个广为人知的谎言:目前的牛市已经持续了近10年,是美国历史上持续时间最长的牛市。The Prudent Speculator newsletter的编辑John Buckingham在一次采访中称,这种说法“不过是一堆胡言乱语”,“似乎没有人愿意费事去看事实。”
 
  正如这些数据所显示的,Buckingham并没有抱怨。相反,他强调,最近的隐性熊市为长线投资者创造了以20%的折扣买入优质股票的机会。
 
  大多数牛市持续的时间都比这长。而反向分析则解释了原因:随着熊市走低而来的普遍悲观情绪,需要一段时间才能让位于普遍的乐观情绪。
 
  在这方面,幸运的是,至少目前的人气前景看起来很有希望。由于有如此多的个股处于熊市之中,许多投资者遭受的损失远远超过大盘平均水平所显示的水平,他们尤其感到沮丧。尽管市场自10月底以来走强,但它们在很大程度上依然如此。从相反的角度来看,这是积极的。
 
  如果当前的牛市真的从10月29日开始,这是否意味着价格将大幅上涨?不一定。根据Ned Davis Research的牛市日历,美国历史上最短的牛市只持续了61个天,换句话说就是两个月。这场牛市从1932年7月初持续到9月初,当时正值大萧条的最严重时期。如果现在这个牛市历时相同的时间的话,只会持续到12月底。
 
  这是因为最近有很大比例的股票比52周高点低20%以上。下跌20%是对熊市的半官方定义,在10月底,超过一半的股票符合这一标准。
 
  几乎每个人都忽略了这一关键事实,因为他们关注的是主要的市场平均线。例如,在10月29日的市场低点,道指仅比历史高点低8.9%,而标准普尔500指数仅比历史高点低9.9%。两种下跌都不足以满足修正的定义,更不用说全面熊市的定义了。
 
  一般股票的情况大不相同。在10月29日的低点,标准普尔1500综合指数中57.3%的股票比52周高点低20%以上。标准普尔500指数中500只股票的类似比例略低,但仍高达47.0%。


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